분산투자란 무엇인가

분산투자는 '한 곳에 몰지 않는' 것

분산투자란, 내 돈을 한 곳에 몰아 담지 않고 여러 곳에 나눠 담는 것을 말합니다. 앞서 다룬 자산배분이 '주식·채권·현금 같은 큰 묶음으로 나누는 일'이라면, 분산은 그 안에서 더 넓게 한 종목, 한 나라, 한 분야에만 쏠리지 않게 펼치는 일에 가깝습니다. 흔히 듣는 '계란을 한 바구니에 담지 말라'는 말이 바로 분산의 정신이죠.

솔직히 저도 처음에는 분산이 답답하게 느껴졌습니다. 확신이 드는 한 종목에 몰아 담으면 더 크게 벌 수 있을 것 같았거든요. 그런데 그 확신이 몇 번 크게 빗나가고 나서야, 분산이 '수익을 줄이는 장치'가 아니라 '한 번의 실수로 무너지지 않게 해 주는 장치'라는 걸 알게 됐습니다. 크게 벌 기회를 조금 양보하는 대신, 크게 잃을 위험을 크게 줄이는 맞바꿈인 셈이죠.

이 맞바꿈을 어떻게 받아들이느냐는 사람마다 다릅니다. 짜릿한 대박을 노리는 사람에게는 분산이 심심하게 느껴지고, 마음 편히 오래 가고 싶은 사람에게는 분산이 든든하게 느껴지죠. 정답은 없지만, 대부분의 개인 투자자에게는 후자가 오래가는 길이라고들 말합니다. 한 번의 큰 실수가 그동안 쌓은 것을 통째로 무너뜨릴 수 있기 때문입니다. 그래서 저는 도구를 만들면서도 크게 버는 법이 아니라 크게 잃지 않도록 균형을 지키는 법에 초점을 뒀습니다.

왜 나누면 좋을까요

핵심은 자산마다 움직이는 방향과 폭이 다르다는 데 있습니다. 한 종목이 크게 흔들릴 때 다른 종목이 덜 흔들리거나 반대로 움직이면, 전체로는 출렁임이 완만해집니다.

• 한 종목에 100%를 담으면, 그 종목의 등락이 곧 내 전 재산의 등락이 됩니다.
• 여러 종목에 나눠 담으면, 하나가 크게 빠져도 나머지가 그 충격을 나눠 받습니다.
• 그래서 분산은 '수익률을 높이는 기술'이라기보다 '큰 사고를 막는 안전장치'에 가깝습니다.

한 가지 예를 들어 보겠습니다. 전 재산을 한 회사에 넣었는데 그 회사에 큰 악재가 터지면, 손을 쓸 새도 없이 계좌가 반토막 날 수 있습니다. 반면 열 곳에 나눠 담았다면, 한 곳에 악재가 터져도 전체에 주는 충격은 그 십분의 일 남짓입니다. 물론 그만큼 한 곳이 크게 올라도 그 몫만 누리게 되지만, 대부분의 사람에게는 크게 잃지 않는 것이 크게 버는 것보다 오래가는 데 중요합니다.

여기서 한 가지 더 알아 두면 좋은 개념이 있습니다. 바로 '함께 움직이는 정도'입니다. 두 자산이 늘 같은 방향으로 움직인다면, 아무리 여럿을 담아도 사실상 한 덩어리처럼 굴러가서 분산 효과가 약합니다. 반대로 서로 다르게 움직이는 자산을 섞으면, 하나가 내릴 때 다른 하나가 버텨 주어 전체가 덜 흔들리죠. 그래서 '개수'보다 '성격이 다른 것들을 섞었는가'가 더 중요합니다. 비슷한 종목 열 개보다, 성격이 다른 서너 개가 더 잘 분산된 경우도 많습니다.

무엇을, 어떻게 나눌까요

분산은 한 방향으로만 하는 게 아닙니다. 여러 축으로 나눌 수 있죠.

• 종목: 한 회사가 아니라 여러 회사로
• 자산: 주식만이 아니라 채권·현금 등으로
• 지역: 한 나라가 아니라 여러 나라로(예: 미국과 한국)
• 분야: 한 업종에 쏠리지 않게 여러 분야로

여기서 편리한 도구가 ETF입니다. ETF 하나에 이미 여러 종목이 묶여 있어, 한 주만 사도 어느 정도 분산이 됩니다. 그래서 종목을 일일이 고르기 부담스러운 분들이 넓은 시장을 담은 ETF로 뼈대를 잡곤 하죠.

다만 ETF로 나눴다고 해서 완전히 안심할 수는 없습니다. 어떤 ETF는 특정 분야나 소수 종목에 크게 쏠려 있기도 하거든요. 이름에 넓게 담은 것처럼 보여도 실제로는 좁게 담고 있을 수 있으니, 그 ETF가 무엇을 담고 있는지 한 번 확인하는 습관이 좋습니다. 넓게 담은 것 하나가 좁게 담은 여러 개보다 더 잘 분산되는 경우도 많습니다.

다만 많이 나눌수록 무조건 좋은 것은 아닙니다. 너무 잘게 나누면 관리가 벅차고, 이것저것 담다 보면 정작 내가 무엇을 들고 있는지 흐릿해집니다. 분산의 목적은 숫자를 늘리는 것이 아니라 한 곳에 크게 휘둘리지 않는 것이라는 걸 잊지 않는 게 좋습니다. 몇 개면 충분한지에 정답은 없지만, 내가 한눈에 파악할 수 있는 수준을 넘지 않는 편이 편합니다.

분산의 한계도 알아 두기

분산에 대해 흔한 오해가 하나 있습니다. 나누기만 하면 손실이 사라진다는 생각이죠. 하지만 그렇지 않습니다. 시장 전체가 내리는 국면에서는 여러 종목도, 여러 나라도 함께 내리곤 합니다. 이럴 때는 분산이 큰 힘을 발휘하지 못합니다. 분산은 한 종목·한 곳에 쏠린 위험을 줄여 줄 뿐, 시장 전체가 흔들리는 위험까지 없애 주지는 않습니다.

그래서 분산을 만능 방패처럼 여기기보다, 한 번의 실수로 전부를 잃지 않게 해 주는 습관으로 보는 편이 정확합니다. 큰 그림에서 자산배분으로 위험의 크기를 정하고, 그 안에서 분산으로 쏠림을 줄이고, 시간이 지나 흐트러지면 리밸런싱으로 되돌리는 것. 이 세 가지가 맞물릴 때 계좌가 한결 단단해집니다.

덧붙이면, 분산은 한 번 해 두고 끝나는 게 아니라 계속 유지해야 하는 상태입니다. 처음에 골고루 나눠 담았어도, 시간이 지나면 잘 오른 종목의 비중이 커지면서 다시 한쪽으로 쏠립니다. 잘 오른 게 반가운 일이지만, 그만큼 그 종목에 다시 집중된 셈이라 처음의 분산이 옅어진 것이죠. 이걸 눈치채고 되돌리는 것이 바로 리밸런싱이고, 그래서 분산과 리밸런싱은 떼어 놓고 생각하기 어렵습니다.

RebalanceGo는 이 가운데 마지막, 흐트러진 비중을 되돌리는 계산을 대신해 드립니다. 여러 종목과 ETF, 현금을 함께 담아 두면 지금 어디에 얼마나 쏠려 있는지 한눈에 보이고, 목표대로 되돌리려면 무엇을 몇 주 사고팔지 알려 드리죠. 이 글은 분산의 개념을 설명하기 위한 것이며, 특정 종목이나 상품을 권하지 않습니다.